Seit Ende August ist unsere Anlagestrategie im sicheren Festgeld. Die im Spätsommer veröffentlichten, sich verschlechternden Wirtschaftsdaten haben die Umschichtung ausgelöst. Zu Beginn war nicht klar, wie stark sich die amerikanische Immobilienkrise auf die Realwirtschaft auswirken würde. Gleichzeitig nahm die Federal Reserve Bank (FED) mit Zinssenkungen den Kampf gegen die sich abschwächende US-Wirtschaft auf. Die expansive Geldpolitik verhalf der amerikanischen Börse zu neuen Höchstständen - vorübergehend.

Mittlerweile haben sich weitere Konjunkturparameter verschlechtert und deuten auf eine deutliche Auswirkung der Immobilienkrise auf die Realwirtschaft hin. Ein noch immer unbekannter Abschreibungsbedarf US-amerikanischer, aber auch Schweizer Banken trägt zur Verunsicherung der Aktienmärkte bei. Asset Backed Securities auf Basis von "Subprime" Hypotheken finden sich sogar in vermeintlich sicheren Obligationenfonds grosser Banken.

Der Spielraum für weitere Zinssenkungen ist gering. Hohe Rohstoffpreise und der schwache US-Dollar würden bei einer sehr expansiven Geldpolitik eine deutlich höhere Inflation verursachen. Ein kräftiges Wirtschaftswachstum herrscht noch immer im asiatischen Raum.

Wir sind weiterhin zu 100% im sicheren Festgeld investiert - so lange, bis sich die Börsensituation wieder deutlich verbessert. Eine Prognose über die Dauer der aktuellen Börsenschwäche ist jedoch schwierig.


Kurvenverlauf per 12.11.2007, eine aktuelle Kurve ist unter Anlage-Rendite zu finden.